Allianz Trade'in yayımladığı 2025 Alacak Tahsil Süresi (DSO) ve Nakit Dönüşüm Döngüsü (CCC) Raporu, küresel şirketlerin işletme sermayesini nakde dönüştürme süresinin 67 güne yükseldiğini ortaya koydu. Rapora göre şirketler, tedarik zincirlerini güçlendirmek amacıyla daha fazla stok tutarken bu durum nakit dönüşüm sürecini yavaşlatıyor.
Ticari alacak sigortasında dünya lideri olan Allianz Trade'in analizine göre küresel nakit dönüşüm döngüsü (CCC), 2025 yılında yarım gün artarak 67 güne ulaştı. Bu seviye, son 10 yıl ortalamasının 3 gün üzerinde yer alırken, 2023 yılında kaydedilen 68 günlük zirveye oldukça yakın seyrediyor.
Dayanıklılık için daha fazla stok tutuluyor
Raporda, şirketlerin son yıllarda "tam zamanında üretim (just-in-time)" modelinden uzaklaşarak, tedarik zinciri risklerine karşı "her ihtimale hazır (just-in-case)" yaklaşımını benimsediği vurgulandı.
Bu strateji doğrultusunda artan stok seviyeleri, şirketlerin jeopolitik risklere ve tedarik zinciri kesintilerine karşı daha dayanıklı hale gelmesini sağlarken, işletme sermayesinin daha uzun süre stoklarda kalmasına neden oluyor.
Allianz Trade İflas Araştırmaları Baş Analisti Maxime Lemerle, stok devir süresinin bugün küresel nakit dönüşüm döngüsünün yaklaşık yüzde 80'ini açıkladığını belirterek, şirketlerin artık yalnızca maliyet optimizasyonuna değil, güvenlik ve dayanıklılığa odaklandığını söyledi.
Stoklar pandemi öncesinin üzerinde
Rapora göre küresel Stok Devir Süresi (DIO) 2025 yılında 53 gün seviyesinde gerçekleşti.
Bu rakam geçen yıla göre değişmezken, pandemi öncesindeki 48 günlük ortalamanın oldukça üzerinde bulunuyor.
Buna karşılık Alacak Tahsil Süresi (DSO) ise küresel ölçekte 56,5 gün seviyesinde istikrarını korudu. Allianz Trade, ödeme vadelerinin şirketlerin nakit akışı üzerinde ilave baskı oluşturmadığını değerlendirdi.
Sektörler arasında büyük farklılıklar
Rapora göre sektörler arasında nakit dönüşüm döngüsü açısından önemli farklılıklar bulunuyor.
İncelenen 20 sektörün;
- 12'sinde nakit dönüşüm döngüsü uzadı.
- 8'inde ise iyileşme görüldü.
Nakit dönüşüm süresinin en fazla arttığı sektörlerden biri otomotiv tedarikçileri oldu. Bu sektörde süre 4 gün uzadı.
Buna karşılık;
- Ulaşım ekipmanlarında 6 gün,
- Bilgisayar ve telekomünikasyon sektöründe 4 gün,
- Enerji sektöründe ise 3 gün iyileşme yaşandı.
Lemerle, özellikle sanayi girdileri üreten sektörlerin stok tamponlarını büyüttüğünü, buna karşın enerji ve dijital altyapı gibi stratejik sektörlerin güçlü talep ve fiyatlama avantajı sayesinde nakit dönüşüm sürelerini kısaltabildiğini ifade etti.
2026 beklentisi sınırlı artış
Allianz Trade, 2026 yılında küresel nakit dönüşüm döngüsünde sınırlı bir artış bekliyor.
Rapora göre enerji güvenliği, stratejik stok oluşturma çalışmaları ve tedarik zinciri dayanıklılığına yönelik yatırımlar stok devir süresini yaklaşık 2 gün artırabilir.
Öte yandan yapay zekâ altyapıları ve veri merkezlerine yönelik yatırımların bilgisayar, telekomünikasyon ile yazılım sektörlerini destekleyerek nakit dönüşüm döngüsündeki baskıyı hafifletmesi öngörülüyor.
Maxime Lemerle, stok devir süresindeki her 1 günlük artışın, küresel nakit dönüşüm döngüsünü yaklaşık 1,16 gün yükselttiğini belirterek, olası artışın 2022 yılında yaşanan küresel şok dönemine kıyasla daha sınırlı kalmasının beklendiğini ifade etti.