Allianz Küresel Varlık Raporu 2026: Aİ yeni fırsatları ve riskleri beraberinde getiriyor

Allianz'ın yaklaşık 60 ülkedeki hanehalklarının varlık ve borç durumunu analiz ettiği Küresel Varlık Raporu'nun 17. baskısı, 2025 yılında küresel hanehalkı servetinin yeni bir rekora ulaştığını ortaya koyuyor. Rapora göre küresel finansal varlıklar yüzde 8,6 artarak 268,4 trilyon euroya ulaşırken, yeni servet yaratımının yaklaşık beşte dördü piyasalardaki değer artışlarından kaynaklandı. Raporda, yapay zekânın önümüzdeki dönemde yeni bir servet yaratım dalgasını destekleyebileceği ancak yüksek piyasa değerlemeleri ve servetin belirli varlıklarda yoğunlaşmasının yeni riskleri de beraberinde getirdiği vurgulanıyor.

KÜRESEL VARLIK ARTIŞINDA PİYASALARIN ETKİSİ ÖNE ÇIKIYOR

2025 yılında küresel finansal varlıklar yüzde 8,6 büyürken, yeni tasarruflar yüzde 5,4 gerileyerek 4,1 trilyon euro seviyesine indi. Böylece küresel varlık artışında tasarruflardan ziyade piyasalardaki değer artışları belirleyici oldu.

Allianz Baş Ekonomisti ve Yatırım Direktörü Ludovic Subran, konuya ilişkin değerlendirmesinde şöyle dedi: “Küresel varlıklar 2025'te yine bir rekor kırdı ancak bu sadece hikâyenin yarısını anlatıyor. 2019'dan bu yana nominal finansal varlıklar yüzde 50 arttı ancak enflasyondan arındırılmış olarak reelde yalnızca yüzde 23 büyüdü.”

Rapora göre bu ayrışma özellikle Batı Avrupa'da belirginleşiyor. 2019'dan bu yana finansal varlıkların reel büyümesi Batı Avrupa'da yüzde 0,5 ile sınırlı kalırken, bu oran Kuzey Amerika'da yüzde 21, Çin'de ise yüzde 70 oldu.

MENKUL KIYMETLERİN PORTFÖYLERDEKİ AĞIRLIĞI ARTIYOR

Portföy tercihlerinin varlık yaratımındaki etkisi de giderek güçleniyor. Menkul kıymetler 2025'te yüzde 12,4 büyüyerek, mevduatın yüzde 5,7'lik ve sigorta ile emeklilik fonlarının yüzde 5'lik büyümesinin oldukça üzerinde performans gösterdi. Böylece menkul kıymetlerin küresel finansal varlıklar içindeki payı yüzde 46,9 ile rekor seviyeye ulaştı.

Kuzey Amerikalı hanehalklarının portföylerinde menkul kıymetlerin payı yüzde 60,7 olurken, bölge 2025'te küresel finansal varlık artışının yüzde 51,4'ünü gerçekleştirdi. Son on yılda değerleme kaynaklı kazançlar, Kuzey Amerika'daki finansal varlık büyümesinin yüzde 71'ini oluştururken, Batı Avrupa'da bu oran yüzde 36'da kaldı. Bu durum, tasarrufları düşük getiri sağlayan hesaplarda tutmak yerine yatırıma dönüştürmenin önemini yansıtıyor.

2026-27: YAVAŞLAYAN GSYİH BÜYÜMESİ ARASINDA YAPAY ZEKÂ BİR DEĞİŞKEN OLARAK ÖNE ÇIKIYOR

Küresel finansal varlıkların 2026'da yüzde 9 büyümesi bekleniyor. Ancak yavaşlayan ekonomik büyüme, kalıcı enflasyon, ekonomik parçalanma ve yüksek kamu borcu, orta vadede daha zorlu bir görünüm yaratıyor. Bu ortamda yapay zekâ önemli bir değişken olarak öne çıkıyor. Daha güçlü verimlilik ve şirket kârlılıkları varlık getirilerini destekleyebilirken, hanehalkı varlıklarının giderek daha fazla yapay zekâ beklentileriyle şekillenen piyasalara dayanması yeni kırılganlıklar yaratıyor. S&P 500'ün 2022 sonundan bu yana yaklaşık yüzde 95 yükselmesiyle, son dönemdeki varlık artışında yüksek piyasa değerlemeleri ve yapay zekâ beklentileri önemli rol oynuyor.

Allianz Research'ün analizine göre, S&P 500'de yüzde 25'lik bir düzeltme yaşanması, ABD hanehalklarının servetinden bir yıl içinde yaklaşık 27 trilyon dolar silebilir. Bu tutar, toplam net varlıkların yaklaşık yüzde 14'üne denk gelirken, güven ve tüketimdeki zayıflama yoluyla ABD ekonomisini resesyona sürükleyebilecek etkiler yaratabilir.

Ancak yapay zekânın varlıklar üzerindeki etkisi yalnızca ne kadar servet yaratılacağıyla değil, bu kazançların kimler tarafından elde edileceğiyle de ilgili. Allianz Research Politika Araştırmaları Başkanı Katharina Utermöhl, şöyle değerlendirdi: “Yapay zekâ bir sonraki büyük servet motoru olabilir, ancak asıl soru kimin buna ortak olacağı. Yapay zekâ potansiyel olarak değer yaratmayı sermayeye doğru kaydırabilir. Bu nedenle yapay zekâ kaynaklı varlık artışına daha geniş kitlelerin katılımını sağlayacak mekanizmalar ve çalışanların dönüşüme uyum sağlamasına yönelik politikalar kilit önem taşıyor.”

TÜRKİYE'DE REEL FİNANSAL VARLIK BÜYÜMESİ YENİDEN POZİTİFE DÖNDÜ

Rapora göre Türkiye'de hanehalklarının finansal varlıkları 2025 yılında yüzde 45,1 artarak 540,9 milyar euroya ulaştı. Bu oran, 2024'teki yüzde 46,2'lik büyümeye kıyasla hafif bir yavaşlamaya işaret etse de Türkiye küresel ölçekte en hızlı nominal finansal varlık büyümesinin görüldüğü ülkeler arasında yer aldı.

Türkiye'de finansal varlıklar içinde sigorta ve emeklilik fonları yüzde 66,8 ile en hızlı büyüyen kategori olurken, bunu menkul kıymetler yüzde 58,6 ve mevduat yüzde 35,3 büyümeyle izledi. Menkul kıymetlerin Türk portföylerindeki payı yüzde 32,0 seviyesine yükselirken, bu oran Doğu Avrupa ortalaması olan yüzde 35,9'un altında kaldı. Mevduat ise Türkiye'deki en büyük finansal varlık kategorisi olmayı sürdürdü.

Hanehalklarının yeni tasarrufları da yüzde 6,3 artarak 81,8 milyar euroya yükseldi. Yeni tasarrufların yüzde 43,5'i menkul kıymetlere, yüzde 41,9'u mevduata, yüzde 9,8'i ise sigorta ve emeklilik fonlarına yöneldi. Bu, bölgesel emsallerinin çoğuna kıyasla dikkat çekici biçimde piyasa odaklı bir tasarruf karması olarak nitelendiriliyor.

Türkiye açısından raporun öne çıkan bulgularından biri ise reel servet artışının yeniden pozitife dönmesi oldu. Enflasyondan arındırılmış finansal varlıklar 2025'te yüzde 7,6 büyüdü. Böylece 2024'te kaydedilen yüzde 7,7'lik reel daralma tersine çevrilirken, 2019'dan bu yana reel finansal varlık büyümesi kümülatif olarak yüzde 74,4 seviyesine ulaştı. Bu oran, raporda yer alan ülkeler arasındaki en güçlü reel büyümeye işaret ediyor.

Hanehalkı yükümlülükleri ise yüzde 50 artarak 140,4 milyar euroya yükseldi. Buna rağmen net finansal varlıklar yüzde 43,5 artarak 400,5 milyar euroya ulaştı. Kişi başına 4.570 euro net finansal varlık düşen Türkiye, 2025 yılında küresel sıralamada 46. sırada yer aldı.

2025'TE KİŞİ BAŞINA NET FİNANSAL VARLIKLAR

Allianz Research’ün Küresel Varlık Raporu’nun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.000000000000000000000000000000000000000000000